Валютный курс – одна из ключевых и одновременно одна из самых «проблемных» макропеременных. Не существует хрустального шара, в котором можно разглядеть будущий курс, даже имея разнообразную информацию о будущем экономики. Почему? Об этом – в колонке Олега Ицхоки, профессора Калифорнийского университета в Лос-Анджелесе, обладателя престижной медали Кларка и выпускника РЭШ (MAE'2004). Он рассказывает о загадках обменного курса и объясняет, как центробанки могут сделать отчасти возможной невозможную трилемму и, таргетируя инфляцию, одновременно стабилизировать (важная оговорка – до определенной степени) обменный курс.