Профессор Российской экономической школы Рустам Ибрагимов выступил на Конференции междисциплинарных рубежей Эконометрического общества 2026 года по экономике, искусственному интеллекту и машинному обучению, проходившей 16–17 июня в Корнеллском университете (Итака, штат Нью-Йорк), а также на Симпозиуме по высокоразмерной эконометрике и машинному обучению 2026 года, организованном Университетом Цинхуа в Пекине 23–24 июня. Он представил инновационную методику оценки завышенной стоимости криптовалют и других нетрадиционных активов. Новый подход к идентификации пузырей описан в исследовании «Фундаментальная стоимость и пузыри: как распознать переоцененность криптовалют и других нестандартных активов», выполненном в соавторстве с Кристин Парлур и Юханом Вальденом.
Вместо того чтобы полагаться на классические статистические тесты, которые часто дают сбой при анализе криптовалют, Ибрагимов с соавторами предлагает сравнивать рыночную цену актива с его фундаментальной стоимостью — тем, сколько он реально должен стоить исходя из будущей пользы или потребления.
Оказалось, что даже если применить очень жесткие, агрессивные ставки дисконтирования (25–50% годовых), тест все равно обнаруживает явные ценовые пузыри у крупнейших криптовалют. При этом для каждой «монеты» картина своя: например, чтобы оправдать текущую цену Этериум (Ethereum) и отвергнуть гипотезу о пузыре, нужна ставка дисконтирования выше 71% годовых, а для Стеллар (Stellar) — и вовсе 100%, что говорит об очень высокой доле спекулятивной составляющей. Важно и то, что новый метод оказался гораздо надежнее традиционных подходов, построенных на анализе единичных корней или взрывного поведения, — те, как правило, просто не замечают подобных перекосов даже на устоявшихся фондовых индексах.
Рустам Ибрагимов – один из ведущих исследователей в области эконометрики. В сферу его научных интересов входят, среди прочих, моделирование кризисов на экономических и финансовых рынках, анализ их влияния на свойства ключевых моделей экономики и финансов, а также разработка устойчивых эконометрических и статистических методов и их применения в экономике и финансах.
Он автор более 50 научных статей, опубликованных в ведущих академических изданиях, включая Journal of Financial Economics (в пер. Журнал финансовой экономики), Review of Financial Studies (в пер. Обзор исследований в области финансов), Management Science (в пер. Наука управления), Journal of Business and Economic Statistics (в пер. Журнал деловой и экономической статистики), Review of Economics and Statistics (в пер. Обзор экономики и статистики), Journal of Econometrics (в пер. Журнал эконометрики), Econometric Theory (в пер. Эконометрическая теория) и др. Также является автором книг и глав в коллективных изданиях.