12 ноября 2025 года в Москве состоялся 16-й семинар по экономическим исследованиям, организованный Российской экономической школой совместно с Банком России и НИУ ВШЭ. В этом году мероприятие было посвящено потенциалу больших и альтернативных данных в финансах и экономике, а также новым исследовательским возможностям, которые они открывают. Семинар прошел в гибридном формате, собрав более 300 участников — 105 очно и почти 200 онлайн.
Открывая мероприятие, профессор РЭШ, директор программ «Мастер финансов» и Мини-МИФ Анна Обижаева подчеркнула важность выбранной темы: сегодня значительная часть новых знаний рождается благодаря анализу больших и альтернативных данных. Цель семинара — содействовать развитию этого направления в России.
Модераторами сессий выступили Филипп Картаев, заведующий кафедрой микро- и макроэкономического анализа экономического факультета МГУ им. М.В. Ломоносова, главный редактор журнала «Деньги и кредит», а также профессор НИУ ВШЭ Андрей Максимов.
В рамках первой сессии участники обсудили применение альтернативных данных в экономических исследованиях.
Профессор РЭШ Евгений Яковлев представил свое совместное исследование с Маргаритой Хван, выпускницей РЭШ (БАЭ’2020) и постдокторантом медицинской школы Стэнфордского университета. Согласно выводам исследования, ценовое регулирование и протекционистские меры на российском фармацевтическом рынке привели к росту смертности среди пациентов, чьи заболевания зависят от медикаментозного лечения и попали под действие регуляционных мер. Авторы проводят анализ по данным индивидуальных свидетельств о смерти, сопоставляя заболевания, попадающие под жесткое ценовое и протекционистское регулирование после 2012 года, с контрольными группами. Они показывают, что введение потолков цен на жизненно важные препараты и приоритет для отечественных производителей привели к росту смертности в «затронутых» группах болезней — в среднем на 15%, а для ряда заболеваний значительно выше. Механизмы включают дефицит лекарств, рост доли низкокачественных дженериков и увеличение числа несостоявшихся госзакупок.
Полина Кузнецова, выпускница РЭШ (МАЭ’2002) и ведущий научный сотрудник «ИНСАП» ИПЭИ РАНХиГС, в своем выступлении с комментариями к вышеупомянутому исследованию акцентирует внимание на сложностях интерпретации результатов из-за проблем кодирования причин смерти в России. Эксперт обратила внимание на вероятную несопоставимость данных, трудности корректного определения основной причины смерти и проблемы учета смертности от диабета, которая может искусственно формировать наблюдаемые тенденции.
Далее профессор Сяменьского университета Ин Чен представила исследование, в котором анализируется эффект программы цифровых купонов, действовавшей в Пекине в 2022 году как инструмент стимулирования потребления. Работа показывает, что программа привела к заметному краткосрочному росту расходов, при этом реакция различалась между группами потребителей и районами города. Исследование подчеркивает важность пространственного аспекта: эффективность купонов зависит не только от характеристик потребителей, но и от особенностей конкретных локаций и распределения бизнеса.
Профессор РЭШ Ирина Денисова в своих комментариях к докладу отметила, что интерпретация результатов зависит от того, кого именно предполагалось поддерживать программой — потребителей или локальный ресторанный бизнес. Она обратила внимание на возможные искажения в распределении субсидий через платформу, которые могут усиливать позиции крупных игроков и подчеркнула, что для оценки воздействия на бизнес нужны дополнительные показатели, а также более детальное понимание алгоритмов платформы и поведения потребителей.
Вторая сессия была посвящена применению альтернативных данных в финансовых исследованиях. Профессор Центрального университета Ольга Обижаева представила работу о том, как видимость биржевых фондов в поисковых запросах влияет на приток капитала. Результаты показывают, что биржевые фонды, которые занимают более высокие позиции в органической выдаче, получают больше инвестиций в будущем; аналогично, более высокая «цена за клик» и участие в платном поисковом маркетинге тоже положительно коррелируют с привлечением средств.
Дискуссантом доклада выступила Виктория Добрынская, доцент школы финансов НИУ ВШЭ. Она отметила высокое качество работы и предложила проверить устойчивость результатов вне периода ковида, уточнить, как персонализация поиска влияет на данные и возможна ли манипуляция выдачей, а также выяснить, одинаков ли эффект для притоков и оттоков.
Также в рамках сессии были представлены результаты исследования факторов, определяющих разрыв между первичным и вторичным рынками недвижимости, подготовленного Анной Литвиновой (Яндекс.Технологии) и Яниной Рощиной (МГУ). Авторы анализируют, как меняется стоимость идентичных квартир в зависимости от типа рынка, используя крупные выборки объявлений и двухшаговый попарный мэтчинг. Результаты показывают значительную региональную и временную вариацию разрыва, а также чувствительность оценок к способу подбора сопоставимых объектов.
Дискуссантом выступил Андрей Синяков, зам. директора Департамента исследований и прогнозирования Банка России, выпускник РЭШ (МАЭ’2011). Он предложил использовать не абсолютную оценку, а относительную, что позволит сравнить результаты исследования с существующими оценками ценового разрыва.
Завершила программу панельная дискуссия о перспективах развития исследований на основе больших и альтернативных данных в России. В ней приняли участие:
- Виктор Ловчиков, Московская биржа
- Марина Турунцева, Институт Гайдара
- Евгений Яковлев, профессор РЭШ
- Анна Обижаева, профессор РЭШ, модератор дискуссии.
Эксперты обсудили, какие факторы сдерживают развитие этого направления в нашей стране, какие форматы партнерств между научным сообществом, бизнесом и регуляторами могли бы ускорить развитие этого направления, как сделать доступ к данным удобным для исследователей, а также как развитие ИИ-технологий может поменять требования к данным, необходимым для исследований.
В своем заключительном слове директор Департамента исследований и прогнозирования Банка России Александр Морозов отметил, что Банк России на своем сайте активно публикует данные, которые могут быть полезны исследователям. По его словам, развитие генеративного ИИ позволит более эффективно находить, систематизировать и анализировать эти данные, открывая новые возможности для работы с текстовой и числовой информацией и создавая настоящую революцию в «цифровой библиотеке» для исследователей.
Мероприятие стало площадкой для обмена опытом и обсуждения актуальных вызовов, определяющих будущее экономических исследований, а также для выработки идей и подходов, которые будут способствовать внедрению инновационных методов анализа данных в экономике и финансах.
