В начале второй половины 2020 года мировой рынок нефти вошел в редкие по нынешним временам воды стабильности. Спрос немного превышает предложение, цена на нефть марки Brent держится на уровне чуть выше $40/барр. Такой уровень цены приемлем для российской экономики, но ниже цены безубыточности ближневосточных и американских производителей нефти. Куда качнется ценовой маятник до конца этого года? Каковы ближайшие и отдаленные перспективы мирового спроса на нефть? Кто по итогам 2020 года выиграет в борьбе за мировой рынок нефти ОПЕК или США? Что думают о перспективах цены на нефть крупные нефтегазовые компании и насколько соответствуют рыночным реалиям их оценки?
Ключевые тезисы:
- Если традиционный экономический кризис обычно бьет по неустойчивым и неэффективным бизнесам, то текущий кризис охватил все индустрии, требующие личного контакта и передвижений. Поэтому нефтяная промышленность оказалась в эпицентре текущего кризиса.
- Впервые в истории, мировая экономика стала жертвой действий правительств, сделавших выбор в пользу защиты человеческих жизней за счет карантинных мер и торговых ограничений, парализовавших экономическую деятельность по всему миру
- Мир уже никогда не будет прежнем в силу более глубокого проникновения телекоммуникаций и удаленной работы в нашу жизнь. Конкуренцию нефти составили электроны, текущие по проводам.
- Население развитых стран еще не готово к введению в «новый дивный мир» безуглеродной экономики жесткими административными методами.
- Рост цены на нефть поддерживают своеобразные «рыночные ножницы», когда, спрос на нефть активно восстанавливается в третьем квартала, а предложение только достигло своего минимума
- Учитывая эти факторы, при прочих равных, цена не нефть марки Brent, в среднем за четвертый квартал 2020 года превысит $50/барр., а через год вплотную подойдет к $60/барр. В среднем за 2020 год цена составит $44/барр.
- Нефтяной цикл по-прежнему определяется традиционной нефтью, а сланцевая служит всего лишь некоторым потолком в росте объемов ее добычи.
- Пересмотр средней долгосрочной цены до уровня $60-70/барр., что в 1.5 раза выше текущих котировок, является разумной инициативой лидеров мировой нефтяной отрасли.
- ОПЕК по стратегическим соображениям исторически недоиспользует свою силу монополиста и недостаточно сильно сокращает добычу, не давая подняться цене на нефть достаточно высоко, чтобы хотя бы скомпенсировать дефициты бюджетов стран-участников и сделать положительными их торговые балансы. Такая стратегия заключается в сдерживании производителей сланцевой нефти и энергосберегающих технологий, а также в профилактике политических риска применения антикартельного законодательства
- Нефтяная промышленность США закончит 2020 год с меньшими потерями объемов предложения, чем ОПЕК. Таким образом «белые шейхи» в марте 2020 года начали эту большую игру на понижение против американских «черных нефтяников», но победить, по крайней мере, в текущем году, как и в период 2014-2016 годов, белым вряд ли удастся.
Статья на сайте издания здесь, а полный текст доступен по ссылке.